投资风向标：玉米横盘四天！突然就涨了！有人喊两个月会突破2300真的吗？

　　8月14日消息，玉米2101合约隔夜突然大涨，逼近2300关口。有分析师称2101合约10月前后有望突破2300元/吨，逼近2400元/吨的位置。多空双方博弈加剧。

　　玉米期货自七月中下旬加速上涨后迎来一波短暂回落，不过，在8月10日收一根类十字星后，主连合约价格便围绕2200关口展开为期四天的横盘整理，但昨夜盘突然拉升。截至发稿，主力2101合约涨1.98%，报2271元/吨。

　　小编梳理玉米期货昨日持仓数据发现，坚定多头和坚定空头均有同方向加仓动作，而成交活跃席位也出现明显分歧。具体看，我们暂且将空单未上龙虎榜的持有多单的席位称为坚定多头，据此，我们发现符合此条件的有：中财期货、五矿经易期货、一德期货、国泰期货、海证期货及申银万国期货六个席位。他们分别持仓：60619手、57436手、36558手、31854手、19065手及17125手。昨日增持幅度分别为：+2340、+231、+1017、-533、+79、+2267。据此数据可知，除国泰期货席位减多单533手，其余五个坚定多头席位均加仓。

　　同理，我们发现坚定空头分别为：中粮期货(其虽持有大量多单，但其空单量巨大，故划分为坚定空头)、南华期货、首创期货、中国国际期货、摩根大通期货、中金期货及新湖期货。他们分别持仓：191083手、61777手、39173手、26902手、25718手、25000手、10679手。其持仓动向分别为：+2098、+337、+221、-31、+0、+0、+77。除中国国际期货减仓31手及两个席位不作为外，其余均有加仓动作。

　　以上持仓数据分析可知，坚定多头和坚定空头均在同方向进攻，并未出现任其中何一方撤退迹象。

　　那成交活跃榜席位又是如何呢？小编进一步梳理发现，成交活跃榜席位也出现明显分歧。观察成交活跃榜前五发现，其中华泰期货和中信期货呈多减空增格局，东证期货和国富期货则恰好相反，呈多增空减态势。具体看， 华泰期货多减279手，空增5445手；中信期货多减2227手，空增6939手；东证期货则多增569手，空减1161手；国富期货多增1086手，空增减2269手。详情如下：

(8月13日玉米2101合约龙虎榜持仓；来源：东方财富网)

　　方正中期王亮亮发文分析称，短期利空因素较多，市场情绪降温，玉米价格出现滞涨调整。目前粮源集中在贸易商手中，多待价而沽，短期利空情绪促使贸易商获利出货腾库。但从前期拍卖粮价格来看，贸易商集中大幅降价亏损出货的可能性不大，并且目前基本面整体未出现明显变化，10月新季玉米上市之初大概率上涨，因此玉米市场不具备大跌基础。就主力2101合约而言，下方强支撑预计在2150—2200元/吨，10月前后有望突破2300元/吨，逼近2400元/吨的位置。操作上，投资者可考虑逢低买入，下游加工企业可把握节奏低位区间适时买入套保。

　　王亮亮指出，近期，临储玉米出库以及国家定向小麦稻谷启动，这些举措均是短期性的行为，并不可持续，不足以改变玉米中长期上涨趋势。目前我国玉米回落的风险点在于进口政策的可能改变。如果我国放开720万吨进口配额限制，或者大量定向进口美玉米或者高粱，那么我国玉米上涨趋势才会被真正改变，但目前来看，并未有进口政策改变的相关信息。因此，我们认为，玉米价格后市会继续基于市场化稳步上涨，大概率重回2015年甚至之前的托底收购价，即二等粮现货价格维持在2300元/吨或者之上。

　　展望后市，其他机构观点如何？经过小编整理如下：

　　华泰期货认为，对于玉米而言，在近期临储玉米出库、进口谷物到港、华北小麦饲用替代、新作玉米上市、临储水稻与小麦定向销售及其其他政策调整等一系列利空因素的压制之下，现货推动模式已临近尾声，或将进入阶段性调整期，甚至可能持续至反映新作上市压力为止。在这种情况下，期价表现亦有望相应弱势，但需要留意两点，其一是近月期价大幅下跌之后，已经较现货有较大幅度贴水，且9-1价差亦大幅收窄；其二是会否出现类似于2018年的远月拉动模式，因市场对下一年度供需缺口预期依然强烈，这需要关注产区天气、虫害及其中美关系等因素；对于淀粉而言，近期行业供需持续改善，短期淀粉-玉米价差或继续阶段性强势，但值得留意的是，行业现货生产利润改善或带动开机率回升，而淀粉及其下游产品对替代品价差显著收窄，将对下游需求产生抑制作用。因此，我们倾向于认为后期价差继续扩大空间或有限。策略上，中期看多，短期转为中性，建议投资者继续观望为宜。

　　国投安信期货指出，美玉米周四飙升，天气转暖以及中西部风暴对爱荷华州的持续担忧发酵，抵消了USDA8月报告的利空情绪。国内玉米价格稳中窄幅震荡，华北深加工到车量腰斩，大幅回落，市场情绪暂时稳定，第十二轮拍卖溢价继续回落，盘面基本交易完毕。连盘09观望，震荡操作思路；01激进策略短线轻仓试空。玉米9-1短线反套择机止盈，米粉09价差震荡思路对待。

　　恒泰期货沈大尉认为，从供需基本面来看，在玉米种植面积调减，天气因素的干扰下，2020年及2021年玉米的产量是减少的，而需求则会随生猪存栏的恢复以及深加工企业(玉米为制造淀粉和酒精的原料)补库的刚需而增加。国内玉米市场正步入长期供应缺口的新阶段，供不应求的新格局将是玉米价格重心抬升的主要动力。

　　金信期货认为，玉米期现货价格在目前位置可能无法长时间维持，风险正在逐步累积。该机构称，随着未来玉米市场的供给出现下述几个方面的改善，市场贸易环节的压力会逐渐增加，贸易商可能会继续抛售手中现货兑现利润，当前期现货价格存在进一步回调的空间。

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（文章来源：东方财富研究中心）

(责任编辑：DF318)