连续8个月上涨“玉米”也疯狂？美股带崩贵金属白银本周怎么走

 摘要

 【连续8个月上涨 “玉米”也疯狂?美股带崩贵金属 白银本周怎么走】今年以来,玉米期货连续8个月持续走高,由1月份的1900点开始上涨,7月31日冲高到2366点,创6年来的新高,年内涨幅达21.56%。南方玉米按种植时间的不同,分为春季玉米和夏季玉米两种,眼下正是春季玉米的收获季节。(期货日报)

 “玉米”也疯狂?连续8个月上涨,创6年新高

 今年以来,玉米期货连续8个月持续走高,由1月份的1900点开始上涨,7月31日冲高到2366点,创6年来的新高,年内涨幅达21.56%。南方玉米按种植时间的不同,分为春季玉米和夏季玉米两种,眼下正是春季玉米的收获季节。

 上周,大连玉米出现反弹,但不改季节性调整格局。消息上,东北玉米有倒伏的报导;基本面,政策粮出库加快,同时新粮即将上市,因而供给步入宽松阶段。上周五,玉米主力2101合约收于2296元/吨,周跌幅29元/吨。

 国联期货分析师吉明向期货日报记者表示,尽管美中关系存在很大不确定,但中方进口美国谷物的承诺依旧进行着。消息上,东北玉米因台风而出现倒伏现象,市场担心产量和质量出现下降。但这是局部性的,后期贸易商出库量将逐渐增大,加上10月份东北玉米上市高峰,供给应当充足。仓单方面,截至9月3日,大连玉米的注册仓单为33.5吨,较前周略减0.2万吨。

 “现货方面,南北港口报价出现波动式回落。截至9月3日,北方锦州港二等以上水分15%的玉米平舱价为2240—2260元/吨(周环比-30元);南方广东蛇口港报2300—2320元/吨(周环比-50元)。据农业农村部监测,7月份全国生猪存栏环比增长4.8%,同比增长13.1%。这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长。可以预见,随着生猪产量快速恢复,饲料需求必将显著增长。据USDA8月最新数据,预估2020/2021年度我国玉米产量为26000万吨(-77万吨),需求量增加300万吨至27700万吨,产需缺口扩大至1700万吨,预计期末库存下降1002万吨至19405万吨(库/消比为70%)。下一年度,因供求继续偏紧,我国玉米市场的价格重心有望再上一个台阶。”吉明说。

 对于未来玉米走势,吉明认为台风导致黑龙江、吉林部分地区玉米倒伏,引发产量和质量忧虑。短期上,供给紧张局势逐步缓解,现货价格出现回落。若东北新玉米收割没有大碍,那么季节性供应压力突显,调整不可避免。长期来看,供求缺口存在扩大趋势,因而上市高峰过后,大连玉米有望步入上升趋势。

 美股带崩贵金属,白银本周能反弹吗?

 上周最后两个交易日,美股接连遭遇重挫。贵金属也随之大跌。黄金期货价格上周五录得连续三个交易日收跌,上周黄金期货下跌2.1%,白银下跌3.3%。内盘方面,沪银2012合约上周五收盘也跌超3%。

 海通期货分析师顾佳男表示,上周后半段美股和贵金属同时下跌,既有共通的因素,也有两类资产自身的因素。在美国流动性泛滥的当下,市场对于经济复苏前景预期饱满,各类资产价格从3月底部以来持续上涨,本身价格就有偏离基本面的危险。而美股大量投机散户的加入推升了泡沫,贵金属也随着不断上行的通胀预期水涨船高,两者都有回归基本面调整的需求。美国失业率从3月以后首次回到10%以内,经济复苏持续,但美国大选临近,财政刺激力度可能有所减弱。根据美联储近期的表态来看,在大选结果确定以前,美联储短期内似乎不会大幅调整政策。

 “就未来贵金属走势而言,短期政策进一步宽松空间受限,而前期过于激进的通胀预期有调整的可能性,我们认为贵金属价格短期内可能会承受一定压力,但因名义利率仍被美联储控制在底部区间内,所以下行空间有限。”顾佳男说。

 中信建投期货分析师王彦青则表示,上周四、周五美股的下跌与白银走弱具有较强的共性,两者皆因货币市场利率上行导致估值承压。从货币市场来看,上周四、周五两天内,美国十年期国债收益率从0.62%迅速升高至0.72%。虽然美联储持续表态将长期维持低利率,但市场对货币宽松程度已产生疑问,一个可见的事实是,美联储资产负债表自6月以来已见顶回落。

 对于未来贵金属走势,王彦青认为上周非农数据的影响市场已有充分计价,对于后续的行情影响较小。但此次非农就业数据的持续增长更多得益于临时性雇佣,并且其中约四分之一的新增就业来自政府部门的雇佣,非农就业高增长的持续性存疑。在市场对后市担忧之际,若就业数据出现恶化迹象,美联储资产负债表恐怕就要再度扩张。此外,虽然美国两党对于新的刺激法案分歧大,但有达成的可能。因此,经济尚未恢复常态的背景下,贵金属走势仍值得期待。

 (文章来源:期货日报)

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